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            2017年新股發行加速 打新基金或回暖
            時間:2017-01-19

            一、新股發行或將加速,利好打新基金

            根據濟安金信基金評價中心的統計,2015IPO發行219宗,2016IPO達到227宗,累計募資1504億元。近兩年來看,IPO2015年大股市大幅調整時暫停并重啟后走向穩定,融資功能恢復對未來中央深化改革有重要的意義,提高IPO審核速度,強化IPO信息披露等措施,都有助于向注冊制的轉變。另一方面,監管層對再融資市場、重組上市、跨級并購、高溢價并購等措施的嚴格規范將使得更多企業通過A股市場IPO來進行融資,促使IPO進程再度加快。隨著股市逐步企穩,2017年新股發行數量有極大概率再度增加。

            二、公募基金打新的性價比逐步提高

            2016年下半年,公募基金網下打新的性價比逐步提高,第一、新股發行速度加快,投資標的數量的增多無疑有助于提升打新的收益。

            第二、中簽收益依舊較高,雖然新股發行的數量變多,但其平均漲幅(按照第一次開板的累計漲幅計算)仍可達到500%以上,較前期600%的平均漲幅下跌幅度在可承受的范圍之內。

            第三、打新門檻再度上升,由于1000萬的股票市值較低,較多的個人投資者也參與網下打新,形成了狼多肉少的局面,打新收益一度下滑,現若想參與全部新股的網下配售所需滬深股票市值需各3000億元以上,門檻的大幅提升使得競爭者減少,有利于像公募基金這樣具有較大規模的投資者進行網下申購。

            第四,中金公司指出,目前有80%以上的新股下調了單個網下投資者的申購上限,一些發行商進一步提升了公募和社保的配額比例(由規定的40%提升至50%-55%),2017年上半年公募基金打新收益將會有所受益。

            三、2016年第四季度打新基金凈值表現優于股票基金混合基金

            2016年第四季度共有1618只公募基金參與過新股申購,其中打新次數占新股發行數量的80%以上的基金共有699只,并且有43只公募基金參與了2016年第四季度全部的82IPO。699只打新次數較多的基金分布在72家基金管理公司中,其中易方達旗下的打新基金高達37家,另外南方、鵬華旗下的打新基金也達到30只以上。

            2016年第四季度基金凈值表現來看,參與了80%以上IPO的打新基金在2016年第四季度平均凈值增長率為-0.66%,同期股票型基金平均凈值增長率為-1.50%,混合型為平均凈值增長率為-1.35%。由此可見,短期內打新基金的凈值表現整體較好。

            四、打新基金的資產配置順應時勢

            根據濟安金信基金評價中心的統計,現較高頻率參與IPO699只打新基金中有504只基金股票投資市值占資產凈值比例超60%,絕大多數打新基金為湊夠打新所需的股票市值會選擇波動較小、估值有吸引力的藍籌個股,盡可能的降低股票投資的風險,其中有部分打新基金持有300余只股票,且多為規模大、估值低的藍籌個股,以此來平滑股票投資的風險。

            從打新基金的資產配置來看,主要影響打新基金凈值的因素可以歸結為股票投資收益和新股上漲收益。隨著創業板指不斷走弱,低估值藍籌個股備受市場追捧備受市場關注,軍工板塊接連攀升、醫藥白酒等市盈率普遍較低的行業個股也具有上漲的潛力,因此藍籌股2017年具有升值的潛力。另一方面,新股發行的增多,打新門檻的提升,使得打新基金收益穩步提高。由此可見,2017年打新基金不乏再度回暖的可能性。

              

            免責聲明:本文內容及觀點僅供參考,不構成任何投資建議,投資者據此操作,風險自擔。一切有關本文涉及上市公司的準確信息,請以交易所公告為準。股市有風險,入市需謹慎。


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